金利が上がると金価格は下がりやすくなるのが、一般的な考え方です。金は利息を生まないため、預金や債券と比べて魅力が下がりやすいからです。ただし常に下がるとは限らず、実質金利、ドルの動き、金利が上がった理由によって結果は変わります。
金は、持っていても利息や配当がつかない資産です。
一方、金利が上がると預金や債券の利回りが高くなり、利息を受け取れる資産が魅力的に見えます。そのため投資家は、利回りのない金より、利回りのある資産を選びやすくなります。
これは、金を持つことで失う利息（機会費用）が増えると考えることもできます。逆に金利が下がると、金を持つ相対的な魅力が高まりやすくなります。
「金利が上がれば金価格は下がる」は分かりやすい目安ですが、いつでも成り立つ決まりではありません。
金価格は、インフレ（物価の上昇）、財政への不安、中央銀行による金の購入など、ほかの要因にも動かされます。これらの力が金利上昇の影響より強いと、金利が上がっても金価格が下がらないことがあります。
また、金利と金価格の関係は時期によって変わります。金利の高さそのものより、なぜ金利が上がったのかが重要だとされています。財政への不安から金利が上がる場合は、金価格を支えることもあります。
実質金利とは、名目金利から期待インフレ率（これから物価がどれだけ上がると見込まれるか）を引いたものです。
たとえば、預金の利息が物価上昇ほど増えなければ、実際に手元に残る利回りは小さくなります。実質金利は、投資家が実際に得られる利回りを示す目安です。
実質金利がマイナスだと、利息のつく資産ではお金が増えにくいため、金に資金が向かいやすくなります。プラスだと、利息のつく債券や預金が選ばれやすくなります。インフレが強い局面では、名目金利が上がっても実質金利が下がることがあります。
| 実質金利 | 金価格への見方（一般的な傾向） |
|---|---|
| マイナス | 金に資金が向かいやすい |
| プラス | 利息のつく債券や預金が選ばれやすい |
国際的な金の価格は、主にドル建てで決まります。そのため、米国の金利がドルの価値に影響し、それが金価格に及ぶことがあります。
米国の金利が上がると、ドル高になりやすくなります。ドル高は、ドル建ての金価格を押し下げる要因になりやすいとされています。反対にドル安は、金価格を押し上げる要因になりやすいです。
金はドルの代わりとなる資産と見なされることもあるため、ドルの動きは金価格を見るうえで大切な手がかりです。
日本で見る金の価格（円建て）は、ドル建ての価格と為替（円とドルの交換レート）で決まります。
円安が進むと円建ての金価格は上がりやすくなります。ドル建ての価格が横ばいでも、円安が進めば円建ての価格が上がることがあります。
米国の金利と為替は連動して動くことがあるため、金利だけを見ても全体は分かりません。金利と為替を合わせて確認することが大切です。
金価格は、金利だけで決まるわけではありません。ほかにも次のような要因があります。
金利の動きだけで、金を売るか買うかを決めるのは避けましょう。実質金利、ドル、為替、そして金を持つ目的を合わせて確認することが大切です。
短期と中長期で見方を分けて考えるのも一つの方法です。短期では金価格が大きく動くこともあるため、価格は変動するものとして受け止めます。
保有の目的によって、適した判断は変わります。売却を考える場合は、まず手元の相場を確認することにとどめましょう。
出張は、東京・埼玉・千葉を中心に本部が、そのほかは加盟店のある地域で伺います。
金・貴金属はもちろん、ほかの品物やお部屋の片付けもまとめてご相談いただけます。出張買取のエコスマイリー（株式会社LINKBANK・古物商許可 埼玉県公安委員会 第431270050713号）が査定します。
常に下がるとは限りません。金利の上昇は下落の要因の一つで、実質金利、ドル、為替、インフレなどによって結果は変わります。
米国の金利上昇はドル高につながりやすく、ドル建ての金価格を押し下げる要因になりやすいとされています。
金価格の先行きを断定することはできません。金利だけで判断せず、複数の要因を合わせて見ることが大切です。
エコスマイリー本部と各地の加盟店が、ご自宅に伺います。